在众多零食中，辣条是当之无愧的“国民网红”，尼尔森《2023年辣条行业研究报告》数据显示，2023年辣条线下零售销量达到11万吨，排名前三的辣条口味中，麻辣味辣条增速最快，销售额增长达到24%，网友：我也参与了万吨项目！
排名前三的辣条口味中，麻辣味辣条增速最快，销售额增长达到24%。
卫龙半年少卖1.3万吨，年轻人吃不动辣条了
辣条一哥卫龙终于启动招股，距离敲钟上市只差临门一脚。按照目前的定价，卫龙估值距离顶峰时期缩水超六成。资本市场对新消费的狂热追捧早已退潮，涨价的卫龙不但要面对上半年销售下滑，还要想办法提升产品定位，打破辣条价格的隐形天花板。国民辣条能让资本市场买单吗？
2021年8月，全红婵在东京奥运会跳水女子单人十米台决赛夺得冠军。面对记者询问怎么庆祝，这位14岁的奥运冠军回答：“吃点好吃的，辣条。”
这不是辣条第一次登上国际舞台，2016年，BBC就曾在纪录片《中国新年》中，把辣条称作中国年轻人最爱的食物。
曾几何时，辣条还是垃圾食品的代名词。2012年，即使卫龙真金白银请来杨幂代言，都被杨幂粉丝误以为是盗用照片，愤然举报。许多消费者潜意识还是认为辣条上不了台面。
不过八年后，资本市场的春风吹向新消费赛道，投资机构吃着辣条，喝着奶茶，誓要把中国新消费推向全世界。
时代洪流里，“不差钱”的辣条一哥卫龙在2021年罕见地进行了一轮PRE-IPO融资，各大明星投资方合计投资5.49亿美元，卫龙市场估值超过600亿元人民币（94亿美元）。
果然企业估值既要看个人奋斗，还要看历史进程。但时隔一年半，2022年12月5日，卫龙3次通过聆讯，才终于启动招股。此时按发售价中位数10.90港元计，卫龙的估值约为人民币220亿，距离估值顶峰缩水六成。
估值缩水，上半年业绩下滑，辣条一哥怎么了，还能回到巅峰吗？
1、估值缩水：从600亿到200亿
奥运冠军全红婵夺冠后称想吃辣条，互动营销一直走在前列的卫龙迅速蹭上热度，在微博上表示“辣条已经送到妹妹家所在的村委会”。
彼时的卫龙正处在估值高光时刻。在这之前不久，卫龙得到一众明星股东追捧，完成融资，企业估值来到600亿元人民币，超过三只松鼠、良品铺子和洽洽食品三家休闲食品龙头市值之和。
然而，风光只是一时的，外部市场环境不断调整，让卫龙的上市之路走得颇为尴尬。
卫龙先后三次通过上市聆讯，期间经历了材料失效，再申请、再更新资料，但距离敲钟始终差临门一脚。港股震荡走低，二级市场对于新消费企业的估值、定价逻辑修正，打新低迷，破发潮不断。Pre-IPO轮估值有多高，卫龙在上市时机选择上就有多谨慎。
2022年11月23日再次更新上市资料后，卫龙终于12月5日开始招股、定价。不过600亿元的身价早有调整。
从公布的招股书信息来看，此前投资人们与卫龙签订了补充协议进行业绩补偿，2022年4月卫龙以对价1576美元向投资发行及出售共计1.58亿股。几家投资机构持股比例从5.85%扩大到13.51%。
这也意味着卫龙的估值从600亿元人民币（94亿美元），下滑到300亿元人民币（48亿美元）。
而这笔业绩补偿协议也给卫龙的财务数据带来波动，由此产生的一次性以股份为基础的付款开支6.29亿元，大幅侵蚀了卫龙利润，导致卫龙在2022年上半年净利润变成亏损2.6亿元。
12月5日起卫龙开始公开招股，发售价每股10.4-11.4港元，按全球公开发售后的23.51亿股本计算，对应市值为244.5亿港元-268亿港元。公司估值再度缩水。
即使这样，部分券商也给出了估值偏贵、谨慎购买的判断。国元国际研报表示，休闲食品赛道同样受到疫情及成本压力的短期影响，卫龙公司招股价中位数对应2022年约27倍PE，估值高于港股食饮行业整体估值水平(约24.7倍)，建议谨慎申购。
2、年轻人不爱吃卫龙了吗？
市场冷暖是A面，公司业绩是B面。
卫龙的业绩数据显示，今年上半年卖出了8万吨辣条，比上一年同期下滑13.7%。卫龙总收入为22.61亿元，同比下滑1.8%。
卫龙95%的消费者年龄在35岁及以下，55%的消费者年龄在25岁以下。在“网红”光环下一度顺风顺水的卫龙也开始担忧：年轻人不爱吃卫龙辣条了吗？
社交网络上不少消费者表示，不是不爱吃卫龙了，而是如今的卫龙“高攀不起”。
经历多次涨价后，卫龙早已不是当年的廉价零食。今年4月6日，卫龙价格再度上涨曾引发大量讨论，卫龙调价通知函，由于原材料不断上涨，公司决定对部分产品出厂价和建议零售价进行相应调整，并将于2022年4月18日起执行新价格。
有网友在社交平台讨论卫龙网红产品大面筋，普通包装由2.5元涨到了3.5元，精装的大面筋65g涨到了5.5元，直呼辣条也吃不起了。
卫龙旗下的产品可以分为调味面制品：如辣条、亲嘴烧等；蔬菜制品如魔芋爽、海带等；豆制品及其他：如卤蛋、豆皮等。
从招股书数据来看，三大品类平均价格近两年均有上涨。截止到2022年6月30日，每千克调味面制品相比去年同期上涨1.6元，平均价格达到16.4元/千克；蔬菜制品平均单价涨价2元，平均价格约为29.3元/千克；豆制品及其他单价上涨4.7元，平均价格34.4元/千克。
涨价后，2022上半年，调味面制品销量同比下降13.8%，少卖了1.3万吨；蔬菜制品、豆制品及其他销量同比下降3.8%、19.7%，分别少卖了0.11万吨和722吨。
